كيف تتكيف Walmart مع التضخم

تُظهر أحدث أرقام وول مارت تحولاً في طريقة تسوق الأمريكيين، وكيف تحقق أكبر شركة تجزئة في العالم إيراداتها فعلياً.

أعلنت الشركة عن ارتفاع بنسبة 2.6% في مبيعات المتاجر المماثلة في الولايات المتحدة للربع المنتهي في 31 يوليو. ويُعد هذا أصغر نمو في المبيعات منذ أكثر من ست سنوات، كما جاء دون توقعات وول ستريت البالغة 3.8%. وانخفض السهم بنسبة 9% إلى 104 دولارات. دعونا نلقي نظرة فاحصة لمعرفة ما حدث.

التحول نحو الجانب الرقمي 

شهدت حركة العملاء التقليدية في المتاجر الفعلية انخفاضاً في المبيعات داخل المتاجر، إلا أن القنوات الرقمية تجاوزت التوقعات، مع ارتفاع مبيعات التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة بنسبة 24%.

تتحول متاجر وول مارت الفعلية إلى مراكز لوجستية محلية. ويتم تنفيذ نحو 80% من الطلبات عبر الإنترنت مباشرة من المتاجر القريبة، بما في ذلك طلبات الاستلام من السيارات، وتُصنف هذه المبيعات على أنها تجارة إلكترونية بدلاً من مبيعات المتاجر التقليدية، ومن ثم فإن تفسير الأرقام قد يكون مضللاً.

الصورة الأكبر 

وضعت السياسات الفيدرالية الجديدة حداً أقصى إلزامياً لأسعار بعض الأدوية مرتفعة التكلفة التي يتم صرفها بموجب برنامج Medicare.

وبما أن وول مارت تدير آلاف الصيدليات داخل متاجرها، فقد أدت هذه الأسعار المنخفضة للأدوية إلى انخفاض الإيرادات من الوصفات الطبية. وعلى الرغم من أن عدد الوصفات التي تم صرفها خلال الربع ارتفع، فإن انخفاض الأسعار المفروض أدى إلى انخفاض الإيرادات التي تحصل عليها وول مارت من كل عملية بيع.

وقد أدى هذا التغيير التنظيمي إلى خفض نمو مبيعات وول مارت في الولايات المتحدة بنحو 0.8%، إلا أن ذلك كان نتيجة لضوابط الأسعار الحكومية وليس بسبب انخفاض طلب العملاء.

لكن رغم ذلك، فإن الوضع المالي لوول مارت جيد

ارتفعت صافي المبيعات بنسبة 5.9% إلى 186.1 مليار دولار. وبفضل نمو قطاع الإعلانات وبرامج العضوية، ارتفعت الربحية بما يكفي لدفع الإدارة التنفيذية إلى رفع توقعاتها لنمو المبيعات السنوية إلى 4%–5%.

وبدلاً من مجرد انتظار تراجع الأسعار المرتفعة، تعمل وول مارت على تحويل متاجرها العملاقة إلى مراكز محلية للتوصيل. 

يعيش نحو 90% من سكان الولايات المتحدة على بُعد 10 أميال من متجر وول مارت. وبدلاً من إنفاق مليارات الدولارات على بناء مستودعات إقليمية ضخمة بعيدة عن المدن، تستخدم وول مارت أكثر من 4,600 متجر فعلي قائم لديها كمراكز مصغرة لتنفيذ الطلبات.

عندما يطلب شخص ما عبر الإنترنت خدمة توصيل سريعة، يقوم أحد الموظفين بتسليم المنتجات إلى سائق توصيل محلي. ويتم تجهيز نحو 80% من طلبات وول مارت عبر الإنترنت مباشرة من متجر تجزئة قريب بدلاً من مستودع بعيد.

يسمح الشحن من متجر يبعد 5 دقائق فقط عن العميل لوول مارت بتقديم خدمة توصيل في اليوم نفسه أو خلال 30 دقيقة، دون الاعتماد على النقل الجوي أو الشحن لمسافات طويلة.

وتكلفة شحن منتج لمسافة بضعة أميال من متجر محلي أقل بكثير من شحنه عبر عدة ولايات.

يسلط تقرير أرباح وول مارت الأخير الضوء على روايتين متوازيتين: تراجع المبيعات في المتاجر الفعلية وسقوف أسعار الأدوية الموصوفة التي تحد من نمو الإيرادات، بالتزامن مع نمو قوي بنسبة 24% في التجارة الإلكترونية وتوسع قطاع الإعلانات مرتفع الهامش. ومع تراجع سهم WMT بنحو 9% إلى 104 دولارات، يواجه متداولو المشتقات فرصة سوقية مهمة.

بالنسبة لك

ادخل في صفقة شراء (Go Long) إذا حافظ سهم WMT على الدعم حول منطقة 100 - 104 دولارات، للاستفادة من الزخم الصعودي نحو القمة السابقة. العوامل الرئيسية - رفع توقعات نمو المبيعات السنوية إلى 4%–5%، وكفاءة خفض تكاليف تنفيذ الطلبات محلياً، ونمو إيرادات الإعلانات في قطاع التجزئة ذات الهامش المرتفع.